一日平阿四带箸少年
商老太为了报仇，欲让商宝震娶马春花，藉此折磨她，马行空偷听得知后，急忙为马春花和其师兄徐铮定了亲。 胡斐暴露身份，商老太视胡一刀为仇人，要置胡斐于死地。
捉到胡斐，将其吊起打了个半死，马春花向商宝震求情。 商宝震放下胡斐后并与其继续打斗，正好
数年后，胡斐一人闯荡江湖，将胡家刀法渐渐学成。 在四处游历探险途中，他在佛山遇到了恶棍
胡斐怀疑他的父亲是武林名侠苗人凤所杀的，但是每次问平阿四，平阿四都说等他长大了再告诉他。 苗人凤中了田归农的奸计，双目因剧毒而失明。
胡斐被苗人凤的英雄气概深深折服，决定帮助苗人凤，并为他的双眼寻找解药。
他遇到了已故毒手药王的小徒弟
苗人凤在养伤的时候和胡斐喝酒畅聊，提到自己确实在十多年前无意中杀死了胡一刀。 胡斐明了真相后，悲痛万分，与程灵素离去了。 胡斐心中更挂念袁紫衣，决定和程灵素结拜成兄妹，一同游历。 途中遇到马春花的镖队，原来马春花后来还是嫁给了徐铮，并有了双胞胎男孩。 福康安遣高手来探望马春花，一众高手觉得鲜花插在牛粪上，在途中戏弄殴打徐铮。 胡斐为报马春花当年为其求情的恩泽，决定跟着镖队保护。 胡斐斗走了一波高手，岂料更多高手出现夺走孩子，马春花披头散发追寻。 马春花并不担心徐铮，但是为救孩子，她告诉福康安手下，他们是福康安之子。 福康安得到消息，因中年无子，甚是高兴，遂接马春花来京享福。 徐铮被已经投靠了福康安势力的商宝震杀死。 马春花假意走近商宝震与其说话，一剑刺死商宝震，为夫报仇。 马春花埋了徐铮，因心里念着福康安，便跟着手下去了京城。
胡斐和程灵素提前赶到福康安举办的天下掌门人大会。 马春花晚上偷偷邀请胡斐去了福康安府邸，想让其做双胞胎的师傅，福康安正好撞见，让手下设计对胡斐下毒手。
胡斐无意间听到福康安和他母亲(
胡斐和程灵素乔妆参加天下掌门人大会。 福康安用乾隆御赐的八个玉杯、八个金杯和八个银杯做诱惑，让到场的武林人士比武分高下，欲将江湖武林各派分成三六九等，这其实是福康安企图引起武林动荡，互相残杀，并借机让朝廷 控制武林之奸计。 胡斐见马春华的两个孩子也在场，猜测福康安乘自己不在，已派手下将孩子抢了回去。 在打斗中，一妙龄尼姑穿着縣衣芒鞋，手执云帚出现，竟是袁紫衣，法号圆性，原来她早已出家，但一直穿着俗衣行走江湖以作掩饰。 凤天南也来比武，结果被奸人以银针射死。 在红花会的帮助下，胡斐、程灵素和圆性揭露了福康安的阴谋，扰乱了大会，并趁乱逃了出来。
胡斐和程灵素途中又遇红花会群雄，以及红花会总舵主陈家洛。 因陈家洛与福康安长得实在太像，胡斐把总舵主错认成福康安并大骂为奸人，知悉真相后跪拜赔礼道歉，陈家洛亦欣赏胡斐为人，不以为意。 红花会的常氏孪生兄弟夺回马春花孩子。 胡斐请求陈家洛假扮福康安，和两子一起在床前安慰弥留的马春花。 马春花临终见到福康安和儿子，含笑而死。
胡斐和程灵素准备抬着马春花火化，发现程灵素的邪恶同门石万嗔、慕容景岳和薜鹊乘他们不在时躲在屋里，在马春花尸身和衣服上都涂了剧毒。 胡斐为保护程灵素，身中无药可解的剧毒。 程灵素用嘴吸出胡斐的毒血，以自己的性命救回胡斐。 程灵素弥留之际，向胡斐示爱，并设局将谋害他们的石万嗔等三人毒死或毒盲。 程灵素的惨死后，令胡斐万分悲痛。 胡斐欲将程灵素的骨灰埋在父母坟旁，成为一家人，结果遇到苗人凤妻子南兰。 田归农来寻南兰，胡斐躲到墓碑后。 南兰离开后，圆性忽然而至，对着墓碑吐露心声，胡斐听见，从墓碑后走出。 其时圆性受了重伤，还是赶来告诉他，田归农在此埋伏。 胡斐和圆性正欲离去，田归农和福康安的手下已围住他们，胡斐空手入白刃，但寡不敌众被擒。 在危急时刻，南兰再次现身，求田归农让她在胡斐临死前跟他说几句话，并允许胡斐先将程灵素的骨灰埋了。 南兰暗中告诉胡斐，墓碑后埋着宝刀。 当年正是因这冷月宝刀，苗人凤才救下南兰，并与其结成夫妻，最后亦因此刀而分离。 胡斐假意掩埋程灵素的骨灰，掘出宝刀，以胡家刀法向田归农等人反击，结果重创田归农和福安康手下。
田归农见势不对，拔足便逃。 众人纷纷逃离，但仍不知胡斐手中宝刀从何而来，「飞狐」外号从此不径而走。 胡斐心中感慨，将宝刀与程灵素的骨灰埋入土坑。
圆性双手合十，轻念： 「一切恩爱会，无常难得久。 生世多畏惧，命危于晨露。 由爱故生忧，由爱故生怖。 若离于爱者，无忧亦无怖。」
念毕，悄然上马，缓步西去。